第十五集 流通量多少代表甚麼？

我們非常注重發行人開價質素，務求為投資者帶來最佳的買賣體驗。就以一些較專業的投資者為例，他們往往需要短時間內作出大手買賣，這時流通量質素往往是短線致勝的關鍵。

因此，我們設計的「積極指標」的其中一個條件，就是「平均買入/賣出流通量」。這個指標到底有何參考作用？

我們堅持為產品提供「穩而大」的流通量，意思是無論在開出買入或是賣出價，兩邊所提供的流通量皆能保持穩定及相對市場平均為大。簡單來說，投資者決定以法興產品入場，在一般市場情況下，可以預計入場及出場的買賣體驗應是對等，即買入容易時，賣出亦應該同樣容易。特別是在市況波動或看錯方向而急需止蝕的情況下，良好的市場開價，是確保投資者能靈活轉身的「安全網」。當然在看中方向獲利之時，「穩而大」的流通量有助以迅速及最低成本價賣出。

試想像一下，若發行人開價的貨量「時多時少」，或是賣出多買入少，在較平靜的市況你還是可以掛出心儀的賣出價「排隊」賣出。可是，當出現以上提及的急速波動市況之時，這種「有入無出」的開價作風，就往往會令投資者錯失最佳止蝕或套利的機會。

「平均最佳買入/賣出流通量」的計算方法是︰每5分鐘把產品的發行人掛出的「首個買入盤」流通量及「首個沽出盤」流通量加起來，然後除以二得出平均值，再除以換股比率，最後乘以對沖值 (假設牛熊證對沖值為一) 得出 (若相關資產為恒指或國指，再額外除以50，計算相對期指張數)。還有一種情況是，某發行人只掛沽出盤，而沒有掛買入盤，即投資者「有入無出」，這種情況下，此數據會直接給予零分。